【海外并购】贸促会研究院：中企赴欧投资受限领域增加

    贸促会研究院：中企赴欧投资受限领域增加

23日，贸促会研究院发布的《欧盟投资环境报告》显示，近年来，中国企业对欧盟的投资保持高速增长，投资规模创历史新高，中国企业在欧盟投资以并购为主，投资的行业逐步多元化。不过，在中国企业投资欧洲意愿强烈的同时，伴随近年欧盟投资环境不断趋严，使得中国企业在欧面临投资受限领域增加、企业合规成本上升、在欧经营困难等三大挑战。

课题组负责人、中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍介绍，报告课题组在国内和欧盟开展调研，共计组织各类座谈会45场，调研企业140余家。发放500份调查问卷，回收236份有效问卷。

数据显示，截至2017年底，中国累计在欧盟设立直接投资企业2900多家，覆盖欧盟全部28个成员国。2018年中国企业在欧盟并购金额占海外并购总金额的比重超过了50%，中国企业海外并购前十大经济体中欧盟国家占据了六席。

“我们的调查显示，七成企业对在欧盟投资盈利预期表示乐观，并且有高达78.63%的受访企业将欧盟列为第一投资目的地。”赵萍说。

不过，报告也揭示出当前中企在欧投资依然面临挑战。首先是投资受限领域随时增加。欧盟和部分成员国在对外资的监管新规中，加强了对涉及公共秩序和国家安全领域投资的审查力度，并以项目和行业清单的形式限制外国企业在这些领域的投资，且清单是非穷尽的，随时可能扩展。这导致中国企业投资不确定性风险加大，在审查中处于不利地位。

其次，企业合规成本日益上升。由于外资审查、数据保护等一系列规制的出台，为了能够合规，企业需进一步加大人力、物力等合规投入，而且新的合规要求对企业对欧盟投资的效率产生了极大影响，从而使企业的合规成本明显提升。

赵萍指出，例如，在外资审查方面，审批时间延长降低投资效率，更为严格和冗长的审查流程导致中国企业并购的交易时间延长，交易成本明显上升，从而导致中国投资者在竞买中处于劣势。被审查的可能性增加以及审查结果的不确定性削弱中国投资者优势。审查还提高了中国企业的交易成本，一方面，为应对审查，企业需要增加更多的人力和物力投入，另一方面卖方往往要求中国投资者支付反向分手费，在交易失败时补偿卖方的损失，大大提高了企业在欧盟并购的交易成本。

第三个挑战是在欧中资企业运营困难。调查显示，有73.7%的受访企业认为劳动力等要素成本高企给企业经营带来较大困难。贸易救济措施进一步推高了原材料成本。有36.9%的受访企业认为税负较重影响了企业在欧盟投资。

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